對個(gè)人養(yǎng)老金要有準(zhǔn)確的理解和理性預(yù)期

來源：第一財(cái)經(jīng)

近日，國務(wù)院辦公廳下發(fā)了《關(guān)于推動個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（下稱意見），引起公眾的普遍關(guān)注和討論。筆者認(rèn)為，這是按照黨中央的決策部署，加快推進(jìn)多層次多支柱養(yǎng)老金體系建設(shè)的重要舉措，標(biāo)志著繼第一支柱公共養(yǎng)老金、第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金之后，以充分發(fā)揮市場力量、拓展老年期收入來源、提高老年人生活質(zhì)量、提升老年人獲得感和幸福感為目標(biāo)的第三支柱養(yǎng)老金有了基本的制度框架。

意見體現(xiàn)出了五個(gè)基本特點(diǎn)。

其一，體現(xiàn)出了層次性和遞進(jìn)性。意見要求，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動者，可以參加個(gè)人養(yǎng)老金制度。這意味著只有參加了第一支柱的公共養(yǎng)老金，才可以參加個(gè)人養(yǎng)老金，個(gè)人養(yǎng)老金是對公共養(yǎng)老金制度的補(bǔ)充，而不是替代，既不會對公共養(yǎng)老金產(chǎn)生擠出效應(yīng)，也不會對公共養(yǎng)老金制度的長期可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。這種定位決定了個(gè)人養(yǎng)老金不是指向緩解老年貧困的救助措施，也不是遵循互助共濟(jì)和收入再分配原則的公共養(yǎng)老金，而是在個(gè)人自愿參加的基礎(chǔ)上，提升養(yǎng)老金總體水平的積極舉措。

其二，用個(gè)人賬戶的制度模式確保了其真正發(fā)揮養(yǎng)老用途。目前，市場上的養(yǎng)老金融產(chǎn)品較多，既包括基金公司運(yùn)營的各種類型養(yǎng)老目標(biāo)基金，也包括銀行運(yùn)營的各種養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，還有銀保監(jiān)會于2021年開始試點(diǎn)的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品等。其中，養(yǎng)老目標(biāo)基金和養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的市場規(guī)模較大，但都存在產(chǎn)品期限較短的問題，從而無法確保用于養(yǎng)老。養(yǎng)老金制度的本質(zhì)目標(biāo)是應(yīng)對年老后的收入下降風(fēng)險(xiǎn)，提供退休后的收入來源，因此個(gè)人賬戶的制度設(shè)計(jì)和繳費(fèi)期封閉運(yùn)行的政策規(guī)定，決定了只有達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡等條件后才可以支取，從而確保個(gè)人養(yǎng)老金用于年老后的收入來源。

其三，用稅收優(yōu)惠和市場產(chǎn)品的組合方式體現(xiàn)了政府和市場在個(gè)人養(yǎng)老金制度中的邊界與責(zé)任。一方面，意見明確指出，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶可以購買各種經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，參加人自主選擇、自負(fù)風(fēng)險(xiǎn)，從而充分說明其本質(zhì)是市場化運(yùn)行的產(chǎn)品；另一方面，國家通過制定稅收優(yōu)惠政策，鼓勵人們在當(dāng)期可支配的資金中進(jìn)行合理規(guī)劃，平衡當(dāng)期利益和長期利益，平衡不同風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，體現(xiàn)了政府在個(gè)人養(yǎng)老金中的引導(dǎo)和支持功能。

其四，用最高繳費(fèi)額的方式兼顧了保障性與控制收入分配差距。在共同富裕的背景下，有人擔(dān)心個(gè)人養(yǎng)老金成為富人俱樂部，甚至?xí)a(chǎn)生擴(kuò)大收入分配差距的逆向調(diào)節(jié)功能。對于這種擔(dān)心，意見明確現(xiàn)階段繳納上限為1.2萬元，占2021年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的25%，是2019年我國商業(yè)保險(xiǎn)密度（3036元）的約4倍，亦和此前試點(diǎn)的稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠保持相對一致，在確保適用范圍的基礎(chǔ)上，不會產(chǎn)生過強(qiáng)的逆向再分配效應(yīng)。

其五，意見明確了結(jié)合實(shí)際、分步實(shí)施的策略。先在部分城市試行1年，再逐步推開，從而有利于在試行的過程中，及時(shí)了解市場和民眾的反應(yīng)，測試相關(guān)平臺的穩(wěn)定性和兼容性，進(jìn)一步完善制度設(shè)計(jì)和監(jiān)管內(nèi)容，使得該制度可以惠及更多民眾，發(fā)揮更加積極的作用。

最后需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，個(gè)人養(yǎng)老金作為一種政府鼓勵和支持的市場化產(chǎn)品，對于養(yǎng)老金融市場而言總體上是利好消息，但最終規(guī)模和實(shí)際效果不僅取決于制度設(shè)計(jì)和政策優(yōu)惠，更取決于國民的可支配收入水平與保險(xiǎn)意識，以及其在養(yǎng)老金融產(chǎn)品市場中的吸引力和競爭力等供求雙方的多重因素，從而需要有理性的預(yù)期。

（作者系中國社會保障學(xué)會秘書長、中國人民大學(xué)副教授）